Nyheder​

Aktiemarkederne har generelt haft et flot comeback ovenpå den store coronanedtur i marts måned. Hjælpepakker, lave renter, opkøbsprogrammer og gradvise genåbninger har understøttet markederne, men der har været meget stor forskel i de enkelte sektorers og aktiestørrelsers udvikling. Det er de store medicinal- og it aktier, der har trukket læsset og indeksene væk fra marts måneds lavpunkter. Medicinalaktier er mindre konjunkturfølsomme og bliver generelt understøttet af pandemiens større fokus på sundhedsvæsenet. Derudover har digitaliseringen af vores samfund taget yderligere til i styrke i forbindelse med nedlukningen og den begrænsede fysiske kontakt. Det har understøttet it aktierne. Måneden gav afkast på +1,0% til +1,7% i afdelingerne, hvorved år til dato afkastet nu er -4,5% til -7,3% (se mere s. 6). Massive hjælpepakker, rentenedsættelser og likviditets- og lånefaciliteter hjælper stadig økonomien og aktiemarkedet. Fælles krisefond for EU er på vej med fælles gæld. Det kan understøtte udviklingen i euro aktiver ift. [...]

”What ever it takes” som kan oversættes til ”Hvad end der skal til” har vi hørt gentagende gange fra både ledende politikere og centralbankchefer i de sidste 2 måneder. Sætningen er blevet brugt meget flittigt, når de har fremlagt nye hjælpepakker af både finans- og pengepolitisk karakter. Hjælpepakker der langt overstiger dem under finanskrisen i både hastighed og størrelse. Selvom vi har set historisk dårlige nøgletal for både beskæftigelse, vækst og tillidsindikatorer, har det givet håb og optimisme på aktiemarkederne. Beslutningstagerne holder en hånd under økonomien. ​ Massive hjælpepakker, rentenedsættelser og likviditets- og lånefaciliteter skal dæmme op for det midlertidige økonomiske chok og holde hånden under økonomien. Både FED og ECB køber ubegrænsede mængder obligationer og tilbyder bankerne lånemuligheder for at holde renterne nede, øge likviditeten og omsætteligheden, samt sikre kreditgivning til virksomhederne og forbrugerne. Risikopræmien på aktier og mere risikofyldte obligationer er stadig høj. Vores normale målinger og [...]

Selvom vi har meget brede porteføljer med maksimal risikospredning, så har vi ikke kunne forberede os på denne udvikling. Vi er dog glade for, at vi har en stor andel af danske realobligationer, der har modstået orkanens øje, selvom Nationalbanken, som den eneste centralbank, har sat renten op og ikke køber realkreditobligationer for at stabilisere markedet. Markedskommentar marts: Massive hjælpepakker og rentenedsættelser skal stabilisere økonomien og markederne Covid 19 har udviklet sig til en global sundhedskrise med alvorlige konsekvenser for vækst, økonomisk aktivitet og beskæftigelse. Massive hjælpepakker, rentenedsættelser og likviditets- og lånefaciliteter skal dæmme op for det midlertidige økonomiske chok og hjælpe den økonomiske genrejsning. USA har sat renten ned til 0% og både FED og ECB køber ubegrænsede mængder obligationer og tilbyder bankerne lånemuligheder for at holde renterne nede, øge likviditeten og omsætteligheden, samt sikre kreditgivning til virksomhederne og forbrugerne. Medio marts faldt alle aktivklasser tilbage – selv sikre [...]

I den sidste handelsuge i februar opstod der stor uro pga. spredningen af coronavirussen fra Kina til bl.a. Italien. En fornuftig start på 2020 med gode regnskaber og bedre indikatorer blev afløst af frygt og store kursfald. Konsekvenserne af en virusepidemi er svære at regne på, hvorved det skaber usikkerhed. Sidst vi havde noget lignende i forbindelse med SARS i 2002/2003 gav det kursfald på 15 %, hvorefter aktiemarkedet steg med 30 % i det kommende år. Centralbankerne prøver at berolige markederne med udsigten til koordinerede pengepolitiske tiltag med lavere renter og opkøb. Regeringer og stater varsler hjælpepakker og finanspolitiske tiltag for at hjælpe de pressede brancher og understøttede økonomien. Aktier er blevet markant billigere og er historisk attraktive i forhold til obligationer. Den økonomiske vækst bliver negativt påvirket og spørgsmålet er, om udviklingen bliver V-formet (kortvarig) eller U-formet (længere varende). Virusudbruddet kan styrke det internationale samarbejde og måske [...]

Markedskommentar januar: TINA og Coronavirus 4. feb 2020 En særdeles god start på året, understøttet af bedre nøgletal og fornuftige regnskaber, blev i slutningen af januar negativt påvirket af udbruddet af coronavirus i Kina. Virussen ser ud til at være mere smitsom men mindre dødelig end SARS virussen i 2002/2003. Lektionen fra tidligere vira er, at de typisk kan påvirke den økonomiske aktivitet og skabe usikkerhed på kort sigt, mens de typisk ikke har en større effekt på længere sigt, hvorved aktiemarkederne har det med at dykke på kort sigt for så at lave et større comeback på lidt længere sigt. Vores afdeling ”Investin Optimal Livscyklus 2040-50” er pr. 1/1 – 2020 blevet til aktieindkomst for frie midler og kan bruges til aktiesparekontoen. Det kan give skattemæssige fordele for mange kunder. Vi er ved at børsnotere vores ny storkundeafdeling ”Investin Optimal Balance Wealth” med 50 % aktier og [...]

Efter et skuffende 4. kvartal 2018 blev 2019 et jubelår for både aktier og risikofyldte obligationer som High Yield og Emerging Markets obligationer. Den gode udvikling kan hovedsageligt tilskrives centralbankernes kovending i løbet af 2019 til en mere lempelig pengepolitik i stedet for de opstramninger, der var blevet gennemført i løbet af 2017 og 2018.​ Vores afdeling ”Investin Optimal Livscyklus 2040-50” bliver pr. 1/1 – 2020 beskattet som aktieindkomst for frie midler og kan bruges til aktiesparekontoen. Det kan give skattemæssige fordele for mange kunder. Vi har åbnet en ny storkundeafdeling ”Investin Optimal Balance Wealth” med 50 % aktier og 50 % obligationer. Den har en omkostningsprocent på kun 0,25 % p.a. (min. 3 mio. kr). Vores investeringsforeningsafdelinger klarer sig bedst af alle i Danmark på både afkast og bæredygtighed. Vi har også stort fokus på bæredygtighed i vores investeringsstrategi og -beslutninger. Vending i OECDs ledende indikatorer fra nedtur [...]